Mimmo Wiestål Fischetti
Osäker handelspolitik får investerare att dra sig ur: ”Förtroendet faller snabbt”
Den amerikanska obligationsmarknaden, en gång en trygg hamn för investerare, har förvandlats till ett oroligt hav där stormen nu blåser direkt mot president Donald Trump. När hans nya tullar började gälla i veckan, reagerade marknaden kraftigt – och det fick honom att trycka på pausknappen.
En president som lyssnar på räntorna
Trump erkände själv att det var marknadens reaktion som fick honom att pausa sina planer i 90 dagar:
”Jag tittade på obligationsmarknaden. Den är väldigt känslig.”
Det här lär knappast vara sista gången han tvingas reagera på finansmarknadens signaler. Med pågående handelskonflikter – särskilt med Kina – kan varje ny åtgärd få investerare att dra öronen åt sig, det skriver Politico.
Tullar skapar osäkerhet – och högre räntor
När börsen föll förväntade sig många att investerare skulle fly till statsobligationer, men det motsatta hände. Hedgefonder och andra aktörer sålde istället av sina obligationer, vilket tryckte upp räntorna. Och högre räntor påverkar allt från bolån till företagslån.
Ekonomer varnar nu för risken att USA hamnar i stagflation – en farlig kombination av låg tillväxt och hög inflation.
Ekonomisk fälla för Trump
Om den ekonomiska osäkerheten fortsätter kan det bli en farlig fälla för Trump. Högre räntor, stigande priser och svag tillväxt hotar inte bara hans politiska agenda – det kan även bli en belastning för Republikanerna inför mellanårsvalet 2026.
Trots pausen i nya tullar är importavgifterna idag fem till tio gånger högre än när Trump tillträdde. Ekonomer vid Chicagofed varnar för att dessa nivåer är mer extrema än något de tidigare räknat med.
Investerare ifrågasätter USA:s stabilitet
Auktionsförsäljningen av statsobligationer har hittills gått bra, men många frågar sig hur länge det håller. Vissa investerare säljer för att frigöra likviditet – andra ser ett djupare problem: minskad tilltro till USA:s tillgångar.
Ray Dalio, grundare av hedgefonden Bridgewater Associates, pekar på ett överskott av statsskuld i förhållande till efterfrågan, särskilt i en värld där geopolitiska risker ökar:
”Om det inte vore för konflikterna, skulle det redan vara ett stort problem. Nu är det ännu värre.”
Förtroendet för USA:s ekonomi urholkas
Enligt Julia Coronado från MacroPolicy Perspectives börjar institutioner se sig om efter alternativ till dollarbaserade tillgångar. Vissa ser det som tillfälligt, andra som ett mer långsiktigt skifte.
”Räntorna stiger trots att vi närmar oss en recession. Marknaden tolererar inte längre ett underskott utan disciplin.”
Och så summerar hon läget:
”Förtroendet faller. Du måste betala priset för dina beslut.”
